Биржевые котировки на природный газ в Европе в пятницу утром продемонстрировали нисходящую динамику, прервав краткосрочный восходящий тренд, вызванный геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Согласно данным торгов, августовские фьючерсы по индексу TTF (Transfer Facility), который служит бенчмарком для крупнейшего европейского газораспределительного хаба, расположенного в Нидерландах, открыли сессию на отметке около 580,2 доллара за тысячу стандартных кубометров. Это значение оказалось на 2% ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня, что свидетельствует о фиксации прибыли игроками после волатильных колебаний, наблюдавшихся на протяжении всей предыдущей недели.

К 8:59 по московскому времени цена стабилизировалась в районе 584,1 доллара за тысячу кубометров, что отражает падение на 1,4% относительно расчетной цены четверга, которая составляла 592,2 доллара. Несмотря на утреннее снижение, текущий уровень цен остается чувствительным к любым внешним политическим импульсам, поскольку европейский газовый рынок продолжает функционировать в условиях повышенной неопределенности, связанной с перебоями в поставках сжиженного природного газа (СПГ) и рисками эскалации конфликтов в ключевых энергопроизводящих регионах.

Предыдущий день, четверг, ознаменовался резким всплеском котировок, которые превысили отметку в 585 долларов за тысячу кубометров, прибавив более 5% в ходе внутридневной сессии. Причиной столь стремительного ралли стали заявления президента США, который фактически объявил о прекращении режима перемирия с Ираном, отметив, что, по его мнению, прекращение огня больше не действует и дальнейшие переговоры с Тегераном утратили всякий смысл. На этом фоне нефтяные фьючерсы марки Brent впервые с 22 июня превысили психологическую отметку в 79 долларов за баррель, прибавив около 6% за короткий промежуток времени, а европейские газовые котировки подскакивали до внутридневного максимума в 584,6 доллара, что соответствовало росту на 6,2% относительно предыдущего закрытия.

Интересно, что в четверг утром ситуация на лондонской бирже ICE была диаметрально противоположной: котировки снижались до 568 долларов за тысячу кубометров. Однако риторика американского лидера кардинально изменила настроения трейдеров, которые мгновенно переключились на покупки, опасаясь перебоев в поставках энергоносителей через Ормузский пролив — стратегически важную артерию, через которую проходит значительная часть мировых поставок сжиженного газа и нефти.

Важно отметить, что текущая волатильность является прямым продолжением турбулентности, охватившей европейский энергетический рынок с начала марта. Именно 2 марта, в первый торговый день после начала совместных ударов США и Израиля по иранским объектам, цены на газ начали свое стремительное восхождение, отражая растущую геополитическую премию. Апогеем этого конфликта стал 19 марта, когда котировки достигли пикового значения в 853,7 доллара за тысячу кубометров. Столь значительный скачок был спровоцирован не только военными действиями, но и внезапным решением Катара — одного из крупнейших мировых производителей сжиженного природного газа — резко сократить свои экспортные мощности. Это сокращение создало искусственный дефицит на спотовом рынке, вынудив европейских покупателей конкурировать за оставшиеся объемы с азиатскими потребителями.

Анализируя среднемесячную динамику, можно проследить определенные циклы коррекции. Так, мартовские средние биржевые цены подскочили почти на 60% по сравнению с февральскими показателями, что стало самым резким месячным ростом с осени 2021 года. Однако уже в апреле рынок скорректировался, показав снижение на 14%, поскольку часть спроса была замещена за счет активизации альтернативных маршрутов поставок и увеличения отбора из подземных хранилищ. Май принес новый виток роста в 5%, вызванный техническим ремонтом на некоторых норвежских месторождениях, а июнь вновь вернул тенденцию к удешевлению, опустив средние цены еще на 6%.

Несмотря на все колебания последних месяцев, текущие котировки выглядят умеренными на фоне исторического контекста. Даже после мартовского скачка цены остаются значительно ниже тех катастрофических уровней, которые фиксировались на европейских газовых хабах в 2021–2022 годах, когда рынок переживал острейший энергетический кризис. Абсолютный исторический максимум был достигнут в начале весны 2022 года, когда стоимость тысячи кубометров взлетела до астрономических 3892 долларов, что было вызвано шоком предложения после начала специальной военной операции и последующего сокращения трубопроводных поставок из России. С тех пор европейская газовая инфраструктура претерпела значительные изменения, включая форсированное развитие терминалов по приему СПГ и увеличение импорта из США и стран Персидского залива, что позволило частично компенсировать выпадающие объемы.

Однако сохраняющиеся риски, связанные с потенциальной эскалацией конфликта между США и Ираном, продолжают удерживать рынок в состоянии повышенной готовности. Любое заявление о возможном перекрытии Ормузского пролива или об ударах по нефтегазовой инфраструктуре Ближнего Востока мгновенно отображается в котировках, добавляя к спотовой цене значительную геополитическую премию. В то же время, как показывает практика, краткосрочные алармистские всплески часто сменяются коррекцией, когда игроки осознают, что физические поставки пока не нарушены, а уровни запасов в европейских ПХГ приближаются к среднестатистическим показателям для данного времени года.

Таким образом, пятничное утреннее падение до 584 долларов следует рассматривать не как разворот тренда, а как тактическую остановку перед новой порцией новостей, способных либо спровоцировать новый виток роста, либо, напротив, обрушить цены к отметкам начала июня, если дипломатическим каналам все же удастся снизить накал страстей вокруг иранской ядерной программы.